KPian@maI.c0m

“但是也不能制造上涨泡沫！”李勇指出，中国市场并不缺钱，比如流动性稍微放松一点房价就开始涨，据说上海开始回暖，北京跌了20%。在这种财富格局下，未来金融行业的发展就是大资管，现在居民投资财富140多万亿，这个钱是中国GDP的1.5倍左右，这个钱很可观。

受潜在收购刺激，Amer股价昨曾急升30.3%，升幅后缩窄为18.8%，收报34.2欧元，市值增至39.9亿欧元。安踏市值为982.7亿元，截至6月底手头现金为69.3亿元人民币。Amer公告及外媒报道，均未透露安踏于财团中的投资占比。大华继显分析员袁肇锋认为，Amer旗下Salomon及Atomic均为滑雪装备制造商，料若收购完成，可与安踏旗下DESCENTE品牌产生协同效应，亦指现时收购对中国主办2022年冬季奥运是很好的宣传。

外国投资立法可能是2018年风险投资公司和初创企业面临的最大难题。2019年将出台更多的法规和实施。《外国投资风险评估现代化法案》（FIRRMA）扩大了美国外国投资委员会（CFIUS）的范围，将对美国公司的少数股权投资纳入其中。扩大后的美国外国投资委员会在基金组建过程（通过外国有限合伙人）和公司融资过程（通过外国共同投资）中成为一定的阻力。

薛缘认为，美国全面对中国输美服装进行征税的可能性不大，主要原因在于当前来自中国的服装仍是美国最重要的供给来源，且品质和技术含量相对更佳、交期更为稳定，短期很难完全转移至东南亚各国。假设未来开启对服装征税（假设是10%），定位中低端的大众休闲服装及主要供应商可能会受影响较大，相比之下，定价较高的中高端服装影响程度有限。

即便是在复杂、困难的形势下，公司的母公司板块营业收入实现同比增长；不良资产主业投放仍持续增长；金融服务板块中的华融湘江银行、华融租赁、华融消费金融等子公司净利润保持同比增长。综合各方面的情况来看，上半年，尽管业绩下滑，公司经营的基本面并没有发生本质变化，各经营单元保持了定力，更加稳健开展业务，维持了原有的市场和客户基础，公司资产规模、营业收入保持平稳，资本充足率、成本收入比、拨备等多项核心财务指标仍处于行业较好水平。目前，公司各项业务经营正常，拨备总量比较可观，能够抵御各类预期损失。

“对存款利率突破零下限的主要担心是居民将存款转换为现金，以规避负利率的影响。由于现金是零利率，会阻碍存款利率向下突破零下限。”对这个问题，论文从两方面进行了分析，一方面，存款大规模被转换为现金的可能性很小。我们可能会观察到个别的居民将存款转换为现金，但是否会出现存款大规模转换为现金，取决于存款负利率和持有现金成本的比较。持有现金成本取决于存储、运输、保险、交易等成本。根据桥水公司测算，目前欧元区和美国的现金存储成本分别为0.4%和1.6%，再加上运输成本、保险成本和交易成本，持有现金的总成本更高。而且，持有现金的保险成本和交易成本与持有现金的数量呈非线性关系，当持有现金的金额超出某一水平，保险成本和交易成本将急剧上升。